8月20日，华润置地（01109.HK）发布2019年中期业绩，公司已签约金额为1188亿元，签约面积626万平方米，分别较去年同期增长26%和9.6%。

财报数据显示，华润置地已销售尚未结算的签约额为2733.3亿元。其中已锁定在年内结算的开发物业营业额达1169亿元。上半年营业额458.5亿元，同比增长4.7%。开发物业营业额366.1亿元，同比增长0.3%；投资物业（包括酒店经营）租金收入57亿元，同比增长30.4%；结算面积248万平方米，同比增长27.9%。

但在上述多项业绩表现不错的同时，华润置地的毛利率却出现了下滑的迹象。

财务数据显示，2019年上半年，华润置地的综合毛利率为38.2%，同比下降9.9%；开发物业毛利率同比下降了12.5%至36%。华润置地对此的解释为，因结算项目结构发生变化。

华润置地在拥有六大区域，从六大区域各自的签约额来看，华东大区的签约额和签约面积，分别为358.37亿元和165万平方米。而签约金额和签约面积的则为华中大区，分别为50.62亿元和52.46万平方米。

土地储备方面，截至6月30日，华润置地斥资820.6亿元收入了39总土地，新增土地计容面积1021万平方米，同比增长24.8%。其中开发物业936万平方米，持有物业85万平方米，新进入了张家口、汕尾、宜宾、宜昌和崇左5个城市。目前，华润置地的土地储备已覆盖全球75个城市，总土地储备达6737万平方米。华润置地称，该土地储备可满足公司未来三年的发展需求，开发物业土地储备面积5767万平方米，投资物业土地储备面积970万平方米，一、二线及具有产业支撑的三线城市土地储备占比达84.6%。

具体从各大区披露的数据来看，目前土地储备的区域为华南大区，总建筑面积达到1532万平方米，土地储备的区域为东北大区，土储面积为672万平方米。

在频繁斥资拿地的同时，华润置地的负债率也呈现明显上升趋势。

华润置地总有息负债比率为43.4%，与2018年底的42.3%相比有所增长，净有息负债率为43.6%，较2018年底的33.9%大幅上升。

在提及负债率时，华润置地董事会主席唐勇在香港的业绩会上表示，上半年华润置地净有息负债比2018年同期下降了2个百分点，比去年年底的数据有所上升，通常的话过去都是第三、第四季度的销售多，下半年的销售比上半年多一些，反映出来下半年的资金结余也会多一点，因而可能会出现这种情况。唐勇进一步提到，华润负债比率还是行业内比较低的，风险也是可控的。

对于回款方面，华润置地执行董事沈彤东在业绩会上称，上半年华润置地的回款率达到86%，基本符合预期。

根据此前发布的前7个月房企销售排行榜数据，华润置地在7月份单月的权益销售额同比跌幅高达58.08%。

在业绩会上，唐勇还提到，年内将准备启动华润物业板块上市安排，商业板块的上市还在计划中。此外，对于今年2400亿元的销售目标，唐勇表示，华润置地有4300多亿元的可售资源，去化50%多就可以完成年内销售目标。

截至收盘，华润置地报31.45港元/股，跌幅0.94%。

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