2020年，房地产投资依然强劲，南方多地城市房价出现大幅反弹，从而引发了新一轮房地产调控政策升级。刘全认为，去年三季度开始，央行从供给端设置融资监管指标，完善了房地产行业的金融监管框架。在此调控框架下，房地产商高杠杆、高周转发展模式已难以为继。央行“三道红线”限制房企融资，“两道红线”严控个人住房贷款，以化解金融市场风险。随着后疫情时代的到来，房地产市场需求已经复苏，叠加投资炒房释放和大城市放宽落户政策影响，楼市裂变，房价已经分化。

2021年1月18日，国家统计局发布数据显示：2020年商品房销售面积176086万平方米，同比增长2.6%。商品房销售额173613亿元，同比增长8.7%。根据商品房销售金额和销售面积计算，2020年商品房销售均价9859元/平方米。刘全认为，去年商品房销售金额和销售面积再创新高。土地价格持续上涨，引起房价越涨越高。无论是一二线大城市，或是三四线的中小城市，地方对土地财政依赖并未转变。

据央行公布金融数据显示，2020年全年，住户贷款增加7.87万亿元，其中，短期贷款增加1.92万亿元，中长期贷款增加5.95万亿元。刘全认为，宽松信贷政策是支撑房价上涨的前提条件，否则房地产市场必然会出现一片萎缩。房地产行业是具有投资和消费双重属性的特殊商品,供给和需求端都受金融信贷政策影响。利率是房地产市场的晴雨表，提高房贷利率会减少房地产市场的需求，降低房贷利率将推动房地产市场需求的增加。

2021年1月18日，统计局公布报告显示，2020年1-12月份，住宅开发投资104447亿元，同比增长7.5%。刘全认为，城市化发展远没有结束，房地产市场结构性需求量巨大，市场投资炒房屡禁不止，地方对土地财政的过度依赖等叠加影响，促进房地产开发投资再创新高。在房地产市场利益驱使下，民众有钱就买房子仍然比较普遍，推动房价越买越涨。中国楼市裂变，房价加剧分化，市场红利向大城市轮动。