每年召开经济工作会议之前，都要召开一次ZZJ会议。这个会议的核心目的，只有一个——分析并部署明年的全年经济工作。

穿靴戴帽、提纲挈领。

三天前，最高层召开了今年的ZZJ会议。今年的会议很关键，首次提出了三大重要工作方向。

其中，对明年楼市的政策表述，发生了重大变化。

01

今年，首次提出“需求侧改革”。五年前，最高层经常提到的都是“供给侧改革”。

所谓的供给侧改革，其实就是在生产过剩领域“去产能”。最具代表性的就是，从2014年开始，轰轰烈烈的房地产去库存。一轮楼市去库存，彻底引发了——2015-2017年，长达三四年之久的楼市大行情和房价大涨幅。这次会议首次提出的“需求侧改革”，是一次巨大的转折。

供给侧改革的核心是，清空和淘汰；而需求侧改革的核心是，提振和增量。

想要有新的需求增量诞生，想要提振新的需求规模，需要一个很关键的前提——在打工人道路上蒙眼狂奔的普通人，不仅要有钱，更要敢花钱。

然而，刚刚走出疫情波动，经济震荡的普通人，都不太能挣；然而，面对保障尚未健全，背着房贷的普通人，更不太敢花。

想要我们既能挣还敢花，就要有两个必备条件：全社会收入提升，能挣；全社会保障提高，敢花。看到收入提升，也大可不必太高兴。

在如今这种内外部环境下，想要让全社会收入提高，最快的方式只有一个——拧开水龙头，咔咔往里灌。以相对宽松的货币政策，致敬名义收入上升的普通人。

在如今这种内外部环境下，想要让全社会保障提高，最快的方式也只有一个——继续拧大水龙头，健全社会保障。让每个去大城市闯荡的普通人，都有一把保护伞和一道小退路。以同样宽松的货币政策和如火如荼的配套建设，致敬消费主义上身的普通人。

都说，2020年可能是过去十年最难的一年，也将是未来十年最好的一年；但是，对于名义收入提高普通人来说——有钱发总是好事，收入上涨总是好事。

哪怕收入上涨的背后，可能是以持续放水宽松为代价；哪怕持续放水的背后，可能是以货币贬值、物价上涨和资产价格上涨为代价。

02

今年，首次提出“强化反垄断和防止资本市场无序扩张”。这个方向，与“蚂蚁金服被暂停”上市和“互联网买菜被高层批判”，基本吻合。

2018年以来，资本肆无忌惮地深入每一个角落，毫无节制的无底线做大。

争利底层小民，挤压传统市场。

与互联网寡头和资本一起争利的底层民众，被收割的越来越狠，日子越来越难过。一场P2P风暴，剥夺了居民资产负债表里的资产；一套长租公寓，剥夺了居民现金流量表里的现金流；被点名批评的社区商业，连摆摊卖菜的大爷大妈都进入了被收割的镰刀下。

以前是2%的人，掌握了98%的财富。有了资本的加持后，现在是2%的人，掌握了120%的财富。剩下的人，强行被负债20%。

此以往，整个社会一定逐渐出明显的“底层和资本相互对立”。稍有处理不顺，就会诱发整个社会的怒气值。

三天前的ZZJ会议，罕见地直接点名批评了——“互联网大厂的垄断基因”、“资本逐利的贪婪本质”。反垄断和防止资本市场无序扩张，已经被最高层列入到了2021年的工作。

未来的一段时间里，有资本加持的互联网大厂、想要去烧钱争利的互联网大厂、有垄断潜质和嫌疑的科技公司……大概率都要夹着尾巴做人了。

03

接下来，重点来了——在这次的ZZJ会议上，关于明年中国楼市的政策方向，发生了重大变化。

去年底的会议上，没有提到房地产，也没有提到“房住不炒”。各个城市开始蠢蠢欲动，尤其是深圳，果断取消了豪宅税，彻底激活了整个深圳市场，把深圳西部的房价至少向上拉升了50%以上。正当深圳的行情，正要从西部流转到东部时，新的政策调控到来了。

今年的7月份，高层又重新开始强调“房住不炒”，并专门提及“不以房地产作为短期刺激经济的手段”。各个城市，尤其是房价涨幅比较高的城市，上涨动力非常大的城市，甚至是有蠢蠢欲动迹象的城市，纷纷收紧和升级了调控。比如，宁波、杭州、合肥、西安等全国多个城市，从7月份开始纷纷升级调控，呈现出新一轮的调控加码态势。

正当我们觉得楼市彻底没希望时，在这次的ZZJ会议上——关于未来楼市的政策，又发生了转向性的重大变化。连续强调N年的“房住不炒”，始终没再提；“不以房地产作为短期刺激经济的手段”，也没有提。

只保留下，措辞缓和的一句话——促进房地产市场平稳健康发展。

这句语气措辞缓和的话，让2021年的楼市松了一口气。房地产，终于不再是众矢之的。涉足高利贷、在街头抢小商小贩生意的互联网巨头们，成为了第一打击对象。

04

楼市最艰难的时刻，可能已经过去了。

从这次ZZJ会议的措辞来看，最高层并未急着让楼市彻底退出，让房地产彻底退出。其中，有一个至关重要的原因——目前的财税改革，并未跟上来。各级地方政府的财权和事权，仍然有非常大的不匹配。

尤其是，在仍然强调“六保”和“六稳”的当下，地方政府要办的事情很多。比如，既要旧改，又要修地铁，还要拉基建，更要搞社保……以上这些，通通需要钱。但与此同时，地方政府来钱的渠道却又很少。

全国20个重点城市中，土地财政依赖度超过60%的城市有15个。其中，杭州土地财政的依赖度超过100%。在地方政府发行的地方债中，以土地作为质押物的地方债规模，超过90%。地方政府办事道路上的每一步，都写满了土地。

在这种情况下，决策层不可能一棍子彻底打死楼市。而是更希望楼市的走势，能以一种相对平缓和相对健康的方式出现。涨的猛了，就摁一摁；彻底凉了，就提一提。摁两下，提三下……

在宏观政策的驱动下，楼市的走势自然就能以相对平缓的方式出现。时至年关，似乎又到了提一提的时候了。

在相对缓和的政策措辞下，我有一个自我感性的判断——明年下半年之前，大概率我们是看不到大范围的政策加码和升级。不出意外的话，一些供需相对比较紧张的城市，可能会在宽松的环境中，迎来明年的行情小阳春。