1月1日，央行宣布，于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。

中国人民银行资料图

此次降准会释放约8000多亿元资金

央行表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

为啥要降准？

——降低小微企业融资成本

当前，中国经济下行压力持续加大，小微企业依然面临融资难、融资贵问题。

中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说，此次降准将使得流动性保持合理充裕，降低银行的资金成本，实体经济融资成本有望进一步下降，同时疏通货币政策传导机制，引导资金向小微企业和民营企业倾斜，进而有助于稳增长。

央行表示，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。

——让市场平稳跨年

东北证券的研究报告指出，因地方专项债提前发行、春节前移以及缴税等因素，1月份流动性压力要显著高于往年。受2020年春节提前至1月份的影响，居民的大量提现需求也将前移，将会导致M0和库存现金在一月份环比大幅增加，导致银行间流动性趋紧。因此降低准备金率释放流动性是比较合理的选择。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林说，临近春节，市场资金需求量大，特别是银行的现金需求规模要高于往常，降准可以向银行释放低成本资金，为市场提供充足的流动性。

什么是存款准备金率？

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，由金融机构缴存于其开立在央行的账户。存款准备金包括法定存款准备金和超额存款准备金。

我国法定存款准备金需按照央行规定的比例缴存，这个比例就是存款准备金率。

降准意味着什么？

降准八大影响与你的钱袋子有关

01.多数银行存款利率维持不变少部分可能下降

降准对银行存款利率没有直接影响，大部分银行将维持不变。不过由于降准之后银行上缴的存款准备金少了，可以利用的资金变多，等于资金面变宽松。虽然存款基准利率不变，但是银行如果不差钱就可能将利率上浮幅度下调。

02.国债利率保持不变

国债的利率一般与存款利率密切相关，每次降息之后的新一轮国债利率都将随之下降，不过降准则对国债没有影响，利率将保持不变。

03.大额存单利率不受影响

大额存单与国债相同，利率都与存款利率挂钩，以3年期为例，国有银行和性股份制银行定期存款利率一般与基准利率持平2.75%，而大额存单却比基准利率上浮40-52%；城商行和农商行定期存款利率在3-4%区间，而大额存单则一般上浮55%，达到4.2625%。

目前大额存单利率普遍较基准利率上浮40%，高起点、低利率早已遭受质疑，如果利率再下调，对投资者的吸引力将会变得更小。本次降准之后大额存单利率预计不会受到影响。

04.降低银行理财率

降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产率的下降，反过来会倒逼银行理财率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财率会出现显着下降，1年平均降幅在1%左右。

05.增加债券需求债券利率将下行

降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。

06.P2P理财长期将走低

当前，P2P作为互联网理财的一种重要形式，已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准，会不会对P2P产生影响呢？部分业内人士认为，降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台率产生影响，但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看，虽然网贷行业率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。此外，降准之后宝宝率继续下滑板上钉钉。

07.降准对股市的影响

业内人士表示，降准属股市重大利好，下一个交易日沪深两市不出意外将大幅高开。考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如2015年2月4日央行公布降准消息后，第二天沪深股市反而双双收跌。

业内人士表示，央行降准对于各个板块和概念的影响不一，如果从行业而言，金融、地产等资金密集型行业都将获益。

英大证券首席经济学家李大霄表示，此次降准是全面的，具有较强的政策针对性。此次降准有助于引导市场利率下行，是一场及时雨，应对跨年资金的需求，对稳定经济增长有非常重要作用，将有力提振市场信心，对股市也属于重大利好。此外，该举措使银行的资金成本下降，有助于支持实体经济发展，尤其对解决中小微企业融资难、融资贵问题有非常重要的实质作用。

一些分析人士认为，此次降准将让A股春季行情更具确定性。

A股市场素有“春季躁动”之说。中信证券统计发现，2000年以来，A股春季上涨频率达70%，显著高于其他时候。降准的落地，无疑为A股春季躁动提供了有利的资金面条件。

国家统计局2019年12月27日公布，中国11月规模以上工业企业利润同比增长5.4%，前一月为下降9.9%，经济和企业盈利出现了更多企稳向好迹象。

分析人士认为，2020年初，流动性向好、基本面企稳、风险偏好上升有望形成共振，尤其利好A股春季行情的推进。有观点更指出，A股跨年行情已经开始上演。

从板块来看，降准通常令高负债率或资金敏感型板块受益更多，如银行、券商、地产、综合、有色金属、建筑、建材等。

值得注意的是，在年末资金宽松、降准预期等因素推动下，近期股债市场已有所表现。

A股方面，本周上证指数重上3000点，券商、银行等大金融板块频繁异动，有色金属、建材、综合等行业板块涨幅突出。

有业内人士提示，短期股债市场对降准预期已经打足，提前反应比较充分。降准靴子落地是预期中的利好兑现，对市场短期表现不可盲目乐观。当然，中期来看，如果市场因获利回吐而出现调整，大概率是买点。

08.降准对楼市的影响

“降准不是为了房地产，是为了降低企业融资成本。”中原地产首席分析师认为，不过从历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压力。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力，另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。

他说，央行降准的目的很明确，就是保证市场的流动性，主要是小微企业的流动性。降准的目的当然不是为了给楼市喘气，但难以避免楼市将有所获益。房地产不稳，经济很难实现稳增长。

研究院智库中心研究总监说，降准后，不排除2020年1月份LPR(贷款市场报价利率)会有调整，对于房地产市场的影响还是比较大的，至少可以刺激1月份的房地产成交，这个时候也要警惕价格等出现上升的可能。