汇率贬值不一定会导致房地产变为负资产，譬如人民币汇率，近六年来总体上处于贬值区间，以在岸人民币汇率为例：2013年时是为6.0400，去年时为6.9763，目前人民币又快速贬值至六年点，但是国内房地产价格却一直处于升势之中。

只有汇率贬值严重破坏经济或破坏房地产行业资金链的情况下，房地产才容易变成负资产。汇率波动会引发一个国家货币的流入与流出，外汇流入会引发汇率，这往往是国际资本流入的过程，会促使一个国家的流动性加强，容易引导物价上涨；反之，如果外汇流出则会导致汇率贬值，当市场流动性不足时，市场的物价就容易下跌。

单纯的汇率贬值，如果不引起房价的下跌，是不会使房子成为负资产的。如果一个国家的房产市场，国际资金投资比例过重，一旦本币下跌，众多的国际投机基金就会立即选择卖房变现，同时把卖房获得的本币抛售，兑换成外币，逃离该国市场。而抛售本币，又会引起本币的进一步下跌，促进更多的投机基金抛售以本币计价的房产。总之，这是一个恶行循环。当房价下跌到低于住房按揭的平均水平时，就会出现大多数房子都变成负资产的现象。

当汇率大幅贬值时，房产才会贬值。是有前题的。经济危机来临，人民币会大幅贬值，以人民币计价的绝大部份商品，包括房屋，都会贬值。

人民为了生存，不少人会抛售房产，以应对危机。粮油，日用必需品反而会升价。