三四线城市突然传来爆炸性大消息！

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棚改货币化收紧，市场迎变局

昨天，市场突然传闻，棚改货币化巨变，国开行回应称：

总行已回收了棚改项目审批权限，此前在分支行可以签订的，现在必须总行审批。但并未暂停 棚改项目，目前仍在进行中的项目依然继续执行。

此外，过去曾经货币安置为主的补偿方式，将改为以实物安置为主。

这意味着，大部分三四线城市的棚改项目将面临严控，棚改货币化安置比例将被大幅下调，三四线城市再也无法偷偷享受大规模漫灌的水源，支撑楼市一路狂飙了。

过去，国家为了支持城市建设，改造城中村，同时推动三四线楼市去库存。

央妈通过抵押补充贷款（PSL），为国开行提供长期、低息贷款，然后再由国开行贷款给各地 ，专项用于棚户区改造。

初，大部分棚改是采取实物安置，但由于改造过程困难重重，货币化安置比例逐渐被提高。

由于现金补助金额巨大，且灵活简便，受到了棚改户的大肆欢迎。

同时，地方官员也开始热情高涨起来。

要知道，棚改能拉升GDP，提高政绩，对于他们的升迁考核至关重要。

虽然像国开行借的钱 终还是要还的，但那就是后来者的事了，那时候说不定自己早就高升了。

而且，更重要的是，额度有限，自己不积极，就被其他地方抢走了，政绩落后，升职也将无望。

因此，各地对棚改货币化的追逐，可谓争先恐后，2014-2017，短短4年，便完成棚改达1800万套，可谓成果惊人。

然而，过度的追求棚改，虽然让一些人乐翻了天，却也引得房价飙涨，一片民怨沸腾。

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大水漫灌，楼市一路狂飙

如果说降准是普惠式放水，MLF是滴灌式润泽，那么棚改货币化就是对三四线楼市的定向大水漫灌。

数据显示，今年前三个月棚改贷款（PSL）增量高达3038亿，比去年同期几乎，截止5月末，国开行今年累计发放棚改贷款（PSL）已达4369亿元。

要知道，央妈放给国开行的资金都是基础货币，具有货币乘数效应。

所谓货币乘数，简单来说就是央妈放出来100元，而这100元转变成资产后抵押给银行，又可以向银行贷出80元，这80元转变成资产抵押银行后又能贷出50元……

表面上看只有4000多亿，实际调动的资金可能达万亿，甚至几十万亿。

而在如此巨量的大水漫灌下，2018年初，三四线楼市可谓经历了前所未有的 。

数据显示，2018年初，261个城市房价 中，第50名衢州已高达10286元，而一季度200个县城新建商品房销售均价也已达9000元/平。

而这还只是2015-2017，完成1800万套棚改的战果。

十九大明确提出，2018-2020将再完成1500万套棚计划，2020年底前，4200万套棚改将全部完成。

如果继续大规模搞棚改货币化，每年1.5万亿的棚改货币投放，任由房价飞涨，等到棚改完成，货币投放戛然而止，棚改债务到期，对于高耸的房价来说，无疑将是一场灾难，及时半路拦截，降低棚改货币化比例，无疑正是时候。

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棚改收官之日，三四线房价爆雷之时？

棚改货币化收紧，棚改将在2020年完成，消息一出，整个社会一片沸腾，无数人高呼，棚改完成之日，将是三四线楼市爆雷之时。

实际上，并没那么简单。

且不说，如今三四线楼市去库存已基本完成，楼市供给过剩压力已减。

也不说棚改货币化仅仅只是收紧，并未一刀切暂停，就算到2020年基本完成，也不意味着楼市断粮。

更不用说中国城市化如火如荼，农村人口不断涌向城市，三四线城市对本地人口的虹吸效应。

单只说地方 的财政压力，地方官员的政绩压力，就够楼市喝一壶了。

由于三四线城市大部分地区制造业匮乏，楼市是真正的支柱产业，一旦房价下跌，必然导致地方财政收入大幅下降，经济下滑，甚至崩溃，这无疑是地方 难以接受的。

更重要的是，三四线楼市早已形成寡头垄断，大部分市场被少数几个大地产商控制，他们更不可能使房价下跌。

一旦房价下跌，必然引发恐慌效应，没有人再愿意买房，人们只想等待房价继续下跌。

地产商们早已对买房客的心态了如指掌，售房期间就经常采取边售边 的策略。

地方楼市在他们的掌控之下，不涨就不错了，指望他们主动 ，几乎是不可能的。

而且，如果行情不好，地产商可以 不卖，刚需族并不一定等得起。

同时，对地方银行来说，如果房价下跌过多，必然导致大量的坏账烂账云集，在地方 和总公司双重压力之下，他们也愿意支持地产商抬高房价，引发抢房潮，实现共赢。

说白了，楼市早已绑定了各大利益集团，想要下跌，除非突然出现全球性大规模难以控制的经济危机，否则，并没那么容易。

而且， 重要的是，20年前，楼市变成国民经济的支柱产业，10年前4万亿托底，挽楼市于既倒，3年前棚改货币化……

楼市总在不经意间，迎来一个又一个的新机遇，似乎并不是偶然，2020年之后，楼市无疑难以百分百定论。

但这并不意味着，楼市可以继续像年初那么 ，未来，随着各项政策的打压，住房不炒的逐渐落实，以及地方民众的承受能力几乎已达极限，三四线楼市极可能在经历年初的大涨之后，进入相对平稳期。